随笔 · 2022-10-23

业内普遍预计，商业银行有望通过天然的账户开立优势、丰富的网点资源、客户储备率先抢占份额。华创证券认为，至2031年，个人养老金配置养老目标基金、养老理财产品、特定养老储蓄、商业养老保险的比例将分别达35%、30%、25%、10%，个人养老金投向股市的资金总量或超万亿元。

发展第三支柱、开展个人养老金，主要是为了填补目前中国养老金形成的缺口。截至2021年末，中国的第一支柱基本养老保险基金累积结存6.4万亿元、第二支柱企职业年金的规模总量达到4.5万亿元。
那么，未来第三支柱个人养老金的发展空间能有多大？这主要取决于相关政策的覆盖面和税优政策的激励力度。

华创证券基于历史数据，按照2022年至2024年试点地区30%、2025年至2027年50%、2028年至2030年80%的参与率测算，预计2022年个人养老金制度参与人数为235万，2031年参与人数为4823万。
假设个人参与缴费比例为80%，预计2022年个人养老金缴费金额为113亿元，2031年达7973亿元。考虑继续率因素，再假设未来十年个人养老金投资收益率为3%，经此测算2031年个人养老金账户累计金额可达3.36万亿元。
而根据东吴证券的测算，结合未来个人所得税纳税人数、试点地区放开节奏、个人参与度、缴费抵扣上限后，预计2023年个人养老金的新增缴费为731亿元，此后逐年上升，至2025年累计个人养老金缴费规模为4883亿元，至2030年为2.28万亿元，具有较大的增长空间和潜力。